En 1925, la economía mundial estaba bastante equilibrada, la producción había vuelto a los niveles anteriores a la guerra, los precios de las materias primas parecían estables y muchos países estaban experimentando períodos de fuerte crecimiento económico. Sin embargo, esto no es un regreso a la Belle Époque. Se han alterado una serie de equilibrios tradicionales: la producción y el bienestar han avanzado espectacularmente en algunos países (Estados Unidos, Japón), mientras que en otros, debido a la pérdida de la prosperidad, próspera antes de la guerra, se vieron abrumados por el desempleo de los trabajadores y las crisis endémicas; especialmente Inglaterra. Además, el nuevo equilibrio general se asienta sobre bases demasiado frágiles.

Al mismo tiempo, los estadounidenses complicaron significativamente la situación para los europeos. La deuda internacional sólo podía pagarse en oro o bienes, y los estadounidenses detuvieron las importaciones desde Europa con aranceles nuevos y más altos, y utilizaron su dominio para gravar sus exportaciones en el viejo continente.

Por otro lado, Estados Unidos tenía las reservas de oro más grandes del mundo y, por lo tanto, para mantener el patrón oro tuvo que otorgar grandes préstamos a Europa. Este fue el origen del plan de Dawes y Young.

En 1924, la economía estadounidense atravesaba un período de prosperidad, a lo que se sumó la guerra europea: durante tres años consecutivos, Estados Unidos proporcionó un mercado casi ilimitado, mientras las potencias europeas se destruían entre sí. La capacidad industrial del país también ha aumentado significativamente y su agricultura está creciendo a un ritmo similar.

Dos sencillas figuras dan una idea de esta sorprendente evolución. En 1914, Estados Unidos le debía a Europa tres mil millones de dólares, y en 1918 los extranjeros le debían a Estados Unidos entre doce y catorce mil millones de dólares; De importador de capitales pasó a ser acreedor.

En 1925, Estados Unidos aportó más de la mitad del hierro, el carbón, el acero, el cobre, el petróleo y el algodón a la economía mundial, todo ello no sólo gracias a la guerra sino también a sus abundantes recursos naturales, tenían muchos mercados internos grandes y no tenían barreras aduaneras; además, los estadounidenses adoptaron fácilmente innovaciones técnicas y nuevos métodos de producción en masa, asegurando un flujo de productos nuevos, ininterrumpidos y accesibles para todos.

Las nuevas maravillas de la tecnología, el enriquecimiento sin fin del país, dejaron una huella clara y profunda en Estados Unidos durante los años conocidos como los locos años veinte. Los estadounidenses regresaron a su tradicional aislacionismo y se dedicaron al desarrollo económico, bajo el pretexto de un retorno a la normalidad, programa que en 1920 permitió al presidente republicano Warren G. Harding (1865-1923) reveló uno de los mayores escándalos de la política estadounidense moderna, ya que muchos de los amigos del fallecido se aprovecharon de su débil carácter para fomentar la corrupción más venenosa.

El vicepresidente Calvin Coolidge, también republicano, sucedió a Harding en la Casa Blanca; En 1924, fue elegido para un nuevo mandato presidencial por 16 millones de votos a favor de su oponente político. Coolidge era un político correcto y honesto, pero no tenía, como su predecesor en el poder, las cualidades de un gran estadista; Su personalidad reservada y su silencio se volverían legendarios. Sus actividades se limitaron a dejar que todo siguiera su curso natural, y nada podía ser mejor para el pueblo americano: la prosperidad, la llamada prosperidad Coolidge, parecía eterna a causa de su producción, las exportaciones y el bienestar seguían aumentando,

Las reservas de oro de América , valorado en 1.800 millones de dólares en 1919, alcanzó los 4.500 millones de dólares en 1928, la mitad de todo el oro acuñado en el mundo, mientras que la gente corriente compra libremente a crédito radios, coches, muebles y muchas otras cosas que quiere.